TOBIN, DECISÃO DE INVESTIMENTO E A PREFERÊNCIA PELA LIQUIDEZ NO BRASIL

Resumo

Resumo As pessoas e empresas tomam constantemente decisões de investimento que requerem o conhecimento de quando e como investir. Tais decisões contemplam uma análise que se traduz num trade-off entre investir ou manter recursos em espécie – moeda – necessária para criar uma condição de liquidez. Segundo a Teoria da Preferência pela Liquidez de Tobin, os agentes trocarão a liquidez por investimentos em títulos do governo somente nos casos em que as expectativas futuras sobre o retorno e risco associados ao investimento forem boas, isto é, altos retornos e baixos riscos. O trabalho busca analisar a validade do Modelo de Tobin na economia brasileira. Para isto, cruzou-se a evolução do agregado monetário M1 com os retornos mensais de vários fundos de renda fixa no mercado brasileiro, através de uma análise de regressão multivariada. Constatou-se que agentes econômicos brasileiros apresentam comportamentos previstos pelo Modelo da Preferência pela Liquidez de Tobin.