VIABILIDADE DE EMPREGO DA TEORIA DE OPÇÕES REAIS NO PROCESSO DE AVALIAÇÃO DE EMPRESAS DE TELECOMUNICAÇÕES

Resumo

Em mercados competitivos e inovadores a utilização de técnicas de avaliação focadas em benefícios futuros dos atuais negócios da firma se mostram inadequadas para avaliar as vantagens advindas de estratégias de flexibilização e geração de oportunidades de novos negócios, as quais são importantes direcionadores de valor. O valor gerado por oportunidades e flexibilidades em empresas de telecomunicações é o foco do presente artigo que objetiva fundamentar a viabilidade de incorporação de opções reais no processo de avaliação das empresas do setor, partindo do pressuposto de que o mercado as atribui valor de acordo com as expectativas dos negócios atuais e futuros. Foram testados os modelos de efeitos fixos e aleatórios de dados em painel balanceados para verificar a significância das variáveis explicativas geradoras de valor potencial de opções reais. Os testes demonstram significância estatística das variáveis, o que fornece indícios de suporte à utilização da teoria de opções reais.