TESTE DE PREVISIBILIDADES DE RETORNOS COM EMPRESAS QUE COMPÕEM O IGC

Resumo

Resumo O artigo analisa a previsibilidade dos preços de ações que compõem o Índice de Governança Corporativa (IGC), abrangendo um período de crescimento da Bolsa de Valores. Analisaram-se 44 ações selecionadas pelo indicador de liquidez em bolsa. A investigação empírica envolveu três testes: a análise de autocorrelação em que se utilizou a estatística de Ljung-Box (LB); testes de raiz unitária em que foram utilizados os testes de Dickey-Fuller Aumentado (ADF) e o teste de Phillips-Perron e, finalmente, o teste de Co-integração de Johansen. Para o teste de co-integração, utilizou-se o índice Standard & Poor´s 500 (S&P 500). Utilizaramse dados diários do período compreendido entre janeiro de 2003 e dezembro de 2007. Os resultados obtidos sugerem que a maioria das séries investigadas apresenta um comportamento que segue um random walk (passeio aleatório). Apesar disso, um grande número de ações rejeitam a hipótese de aleatoriedade dos preços para alguns dos três testes.